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#期權策略
2025
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AVGO末日期權交易案例：分析4600%報酬的結構與價格變化背景
AVGO 末日期權 4600% 報酬案例解析：交易結構、價格變化與背景說明
近期市場出現一筆引發關注的期權交易：一名交易者在美股收盤前一小時，以約 4.9 萬美元買入 AVGO（Broadcom）買權，最終在極短時間內出現高達 4600% 的帳面報酬，峰值價值約 230 萬美元。
本文整理該筆交易的已知資訊，說明其實際買入價位、期權結構，以及價格快速放大的直接原因，並補充相關時間背景。
交易基本資訊整理
交易時間與金額
- 交易時間：2026/01/16 14:45（美股收盤前約 1 小時）
- 投入金額：約 49,200 美元
- 交易標的：AVGO（Broadcom）
期權條件
- 類型：Call（買權）
- 履約價（Strike）：352.5
- 當下股價（Spot）：347.14
- 價位狀態：價外（OTM）約 1.5%
- 到期日：2026/01/16（當日到期，屬末日期權）
實際買入價位說明
依據投入金額與期權規格反推：
- 單口期權名目價值：100 股
- 每口成本：約 492 美元
- 換算期權價格：約 4.9 美元
此價格水準代表該期權在買入時，幾乎僅剩極低時間價值，市場對其轉為價內的機率評估偏低。
價格暴漲的直接原因
1. 末日期權的時間特性
剩餘時間極短，時間價值快速流失。價格高度取決於是否進入價內（ITM）。在此條件下，標的股價只要出現明顯波動，即可能導致期權價格呈現非線性變化。
2. 尾盤股價推升
AVGO 股價在收盤前最後一小時上漲，價格突破 352.5 履約價，買權由 OTM 轉為 ITM。期權價格在進入價內後，立即反映內在價值。
3. Gamma 放大效應
接近履約價時，Gamma 值快速上升，期權價格對股價變動極為敏感，在短時間內出現倍數級報酬變化。此為末日期權常見的價格結構特性，而非長時間累積的趨勢報酬。
報酬數據整理
| 項目 | 數值 |
|---|---|
| 初始投入 | 約 49,000 美元 |
| 峰值報酬率 | 約 4600% |
| 倍數換算 | 約 46 倍 |
| 峰值帳面價值 | 約 230 萬美元 |
註：以上為「Peak Return」，不代表實際成交於該最高價位。
相關時間背景：AVGO 財報時程
- 最近一次已公布財報：2025/12/11
- 下一次預計財報公布時間：2026/03/05（美股盤後）
本次期權交易發生於財報公布前數週，非財報當日或隔日行情。
結論／重點回顧
- 1. 該筆交易為到期當日的 AVGO 價外買權，買入時價格約 4.9 美元。
- 2. 股價在收盤前突破履約價，使期權由價外轉為價內。
- 3. 末日期權的高 Gamma 特性，放大了短時間內的價格變化。
- 4. 4600% 為帳面峰值報酬，反映極端情境下的期權價格結構。
- 5. 此案例屬高風險、高波動的短時交易範例，不具一般化代表性。
AVGO 末日期權 4600% 報酬案例解析：交易結構、價格變化與背景說明
近期市場出現一筆引發關注的期權交易：一名交易者在美股收盤前一小時，以約 4.9 萬美元買入 AVGO（Broadcom）買權，最終在極短時間內出現高達 4600% 的帳面報酬，峰值價值約 230 萬美元。
本文整理該筆交易的已知資訊，說明其實際買入價位、期權結構，以及價格快速放大的直接原因，並補充相關時間背景。
交易基本資訊整理
交易時間與金額
- 交易時間：2026/01/16 14:45（美股收盤前約 1 小時）
- 投入金額：約 49,200 美元
- 交易標的：AVGO（Broadcom）
期權條件
- 類型：Call（買權）
- 履約價（Strike）：352.5
- 當下股價（Spot）：347.14
- 價位狀態：價外（OTM）約 1.5%
- 到期日：2026/01/16（當日到期，屬末日期權）
實際買入價位說明
依據投入金額與期權規格反推：
- 單口期權名目價值：100 股
- 每口成本：約 492 美元
- 換算期權價格：約 4.9 美元
此價格水準代表該期權在買入時，幾乎僅剩極低時間價值，市場對其轉為價內的機率評估偏低。
價格暴漲的直接原因
1. 末日期權的時間特性
剩餘時間極短，時間價值快速流失。價格高度取決於是否進入價內（ITM）。在此條件下，標的股價只要出現明顯波動，即可能導致期權價格呈現非線性變化。
2. 尾盤股價推升
AVGO 股價在收盤前最後一小時上漲，價格突破 352.5 履約價，買權由 OTM 轉為 ITM。期權價格在進入價內後，立即反映內在價值。
3. Gamma 放大效應
接近履約價時，Gamma 值快速上升，期權價格對股價變動極為敏感，在短時間內出現倍數級報酬變化。此為末日期權常見的價格結構特性，而非長時間累積的趨勢報酬。
報酬數據整理
| 項目 | 數值 |
|---|---|
| 初始投入 | 約 49,000 美元 |
| 峰值報酬率 | 約 4600% |
| 倍數換算 | 約 46 倍 |
| 峰值帳面價值 | 約 230 萬美元 |
註：以上為「Peak Return」，不代表實際成交於該最高價位。
相關時間背景：AVGO 財報時程
- 最近一次已公布財報：2025/12/11
- 下一次預計財報公布時間：2026/03/05（美股盤後）
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結論／重點回顧
- 1. 該筆交易為到期當日的 AVGO 價外買權，買入時價格約 4.9 美元。
- 2. 股價在收盤前突破履約價，使期權由價外轉為價內。
- 3. 末日期權的高 Gamma 特性，放大了短時間內的價格變化。
- 4. 4600% 為帳面峰值報酬，反映極端情境下的期權價格結構。
- 5. 此案例屬高風險、高波動的短時交易範例，不具一般化代表性。
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